发布时间：2026年08月02日 00:10
皇马又交出了一份让人眼红的成绩单。2025-26完整财年财报一出来，直接把体育俱乐部的营收天花板捅破了——12.21亿欧元，这是全球首家常规经营收入迈过12亿欧门槛的俱乐部。说起来，这个数字比上一年只涨了3.1%，但你要是回头看六年前伯纳乌刚动工那会儿，增幅整整61%。新增的钱从哪来？大部分是俱乐部自己挣的，不是靠卖球员。
球场改造的威力彻底释放了。伯纳乌翻新后，营收直接翻倍，涨幅107%。你想啊，一座能办演唱会、能搞电竞、能当商业中心的老球场，现在简直就是台印钞机。转播收入稳中有升，商业赞助和周边涨了6%，球场运营收入更猛，涨了11%。这些数字放在一起，皇马赚钱的逻辑已经很清楚了：靠硬件升级撬动流量，再靠流量变现。
盈利层面更稳。息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到2.874亿欧元，同比涨18%；核心经营EBITDA是2.429亿，也涨了17%，两项都创了历史新高。税后净利润2630万欧元，比去年多8%。别看绝对值不大，但别忘了，皇马已经连续26个自然财年没亏过钱了——从2000年至今，这稳定性在足球圈里真没几个对手。
作为会员制俱乐部，皇马没有股东分红，赚的钱全砸回足球本身。这财年，他们在引援、场馆、数字化上一共投了1.92亿欧元，其中一线队引援花了1.61亿。伯纳乌整体翻新累计投入已经超过14亿。你可能会问，这么大手笔花钱，薪资扛得住吗？数据给了答案：薪资加球员摊销总成本占营收比重46%，低于行业50%的安全线。说白了，皇马既敢花钱，又懂得算账。
资金储备同样让人放心。账面净资产6.244亿欧元，手上现金8280万，净负债只有870万——净负债对EBITDA的比值几乎为零。另外还有4.75亿欧元的银行授信额度没用。这抗风险能力，别说足球俱乐部，放在一般企业里也算硬核。
最后说个你可能忽略的细节：这财年，皇马各项经营活动给西班牙税收和社保体系贡献了3.548亿欧元。换句话说，这支球队不光自己赚钱，还在给国家输血。社会价值？数据摆在那儿。
下一篇
返回列表
足球赛程